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财政部考虑适当上收设立权限,政府引导基金收缩期将至?

信息来源:潘乐网  时间:2019-11-01 15:54:58  浏览次数:4903

近日,财政部网站发布了《财政部关于中国人民政治协商会议第十三届全国委员会第二次会议第1891号议案(财税)的复函》(以下简称《复函》),披露了财政部对中国人民政治协商会议全国委员会委员张进提出的《关于加强政府投资资金集中,更好发挥引导作用的议案》的批复的具体内容。

《复函》指出,财政部在修订《政府投资基金管理暂行办法》时将认真考虑,适当征集政府投资基金设立权限,严格控制基金设立,完善整体基金协调机制,促进基金分配适度集中。

在过去的三四年里,随着国家财政支出模式的转变和风险投资/私募股权行业的快速发展,政府引导型基金从中央到地方遍地开花,现已成为私募股权市场最重要的lp之一。根据清华大学中国金融研究中心发布的政府引导基金报告,截至2018年10月,全国共有政府引导基金2041项,总筹资规模为3.7万亿元,目标筹资规模为11.8万亿元。

在当前融资难尚未缓解的情况下,政府正在引导该基金成为gp融资时日益重要的投资者。这一次,财政部将考虑适当增加设立政府投资基金的权限,这可能意味着政府将引导基金在经历大幅增长后进入收缩期,并将对政府融资产生重要影响。

风险投资专家、北京信息技术大学创新创业研究所所长李建良认为,财政部考虑适当的税收征管权限是上届政府领导的具有典型政策周期的大规模资金井喷后整改的必然结果。

他向《21世纪经济先驱报》解释说,在正常情况下,当中央政府认为某个地区需要发展时,省政府会在发布政策和发出信号后加紧跟进。同样,市县政府会在省政府增加代码的基础上增加更多的代码来跟进,所以政策会一层一层地增加,各种群体会一个接一个地跟进,很容易形成“一放一乱”的局面。

然后,为了控制混乱,中央政府开始发布紧缩政策,省政府增加并收紧了法规。出于同样的原因,在更远的地方,地级和县级政府进一步收紧了政策。因此,当这些政策深入基层时,就会成为一种全面的整改,很容易导致“收死扶伤”的局面

在“一次发布”和“一次收集”之间形成了一个典型的中国政策周期。在新能源汽车、p2p、私募股权投资等领域,都有这样的特点。这种行政主导的方式背离了市场机制,但在当前体制下,这是解决上下级信息不对称问题的必要手段。

其次,适当的征收权限也是财政部处理地方政府债务扩张和巩固去杠杆化成果的必要手段之一。早期,相当一部分政府资金实际上成为地方政府的另一个融资平台,与银行表外业务相结合,然后以名义股份和实际债务的形式投资于企业,形成了新的债务链。这里的风险不低,也需要治理。

第三,妥善收集权力也是新一轮改革开放的必要举措。在早期,政府资金被用作通过投资解决危机的手段。无论动机是什么,它都客观地产生了国家前进和人民后退的后果。在一定程度上,它对私人投资产生了挤出效应,破坏了市场清算机制。收集和收集的权力也是一个必要的纠正。

私募股权市场的另一位高级研究员持有不同的观点。他告诉《21世纪经济先驱报》,财政部对CPPCC提案的答复没有立法和政策依据,现在谈论对该行业可能产生的影响可能还为时过早。

“近年来,政府主导的基金确实在各地蓬勃发展,投资效果仍有待验证。然而,目前改变政府引导基金大规模投资和建立权威的方式是不现实的。财政部已经参与了国家级引导基金,地方引导基金的设立已经成为地方招商引资的重要手段。”他说。

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